# La paradoja financiera de Petroperú
*Análisis sobre cómo la petrolera estatal logró US$121 millones pese a su crisis de liquidez y menor producción.*

- Medio: Perspectiva Perú (https://perspectivalima.com)
- URL: https://perspectivalima.com/noticia/la-paradoja-financiera-de-petroperu
- Sección: Internacional
- Autor: Redacción Perspectiva
- Publicado: 2026-08-04T07:14:18.267Z
> La petrolera estatal cerró el primer semestre con US$121 millones gracias al contexto internacional favorable del petróleo. Sin embargo, reconoce limitaciones financieras que reducen su capacidad productiva actual.

## Las claves

- Petroperú obtuvo una utilidad neta de 121 millones en el primer semestre del 2026 a pesar de la caída en sus ventas.
- La mejora se debió al alza internacional del petróleo y medidas internas, aunque persisten problemas de liquidez que frenan la producción.
- La empresa espera un esquema de financiamiento privado para garantizar insumos mientras las agencias consideran su riesgo alto.

La situación financiera de Petroperú en el primer semestre del 2026 revela una disonancia entre la rentabilidad reportada y las limitaciones operativas reales. La empresa estatal registró una utilidad neta de US$121 millones, revirtiendo la pérdida de US$278 millones del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, este retorno a los números rojos no se tradujo en un aumento de producción o ventas; por el contrario, las ventas cayeron de US$1.733 millones a US$1.680 millones. La gerencia reconoce explícitamente que sus problemas de liquidez han limitado la adquisición de petróleo crudo y afectado negativamente los volúmenes producidos.

### El contexto internacional como motor principal

La mejora en los resultados no responde a un incremento en el volumen comercializado, sino principalmente a un escenario externo favorable. Según el análisis reportado a la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), Petroperú se benefició del alza de precios internacionales del petróleo entre marzo y mayo, impulsada parcialmente por la guerra en Medio Oriente. Este contexto permitió ampliar el margen entre el costo de compra del crudo y el precio de venta de los combustibles refinados.

A este factor externo se sumaron medidas internas: una reducción de gastos operativos, comerciales y administrativos, así como un mayor aporte a los resultados por parte de los lotes petroleros X y Z-69. Esta combinación permitió elevar la rentabilidad de la compañía pese al menor volumen de combustibles vendidos, como informó [Punto Veraz](https://puntoveraz.com/noticia/peru-cierra-primer-cuatrimestre-2026-con-indicadores-economicos-positivos).

### Restricciones financieras que frenan la producción

Pese al retorno a las ganancias, Petroperú enfrenta una crisis estructural de liquidez. La falta de recursos para comprar crudo derivó en una menor producción de diésel de bajo azufre y combustible para aviación (Turbo A1). Además, se sumaron paradas programadas por mantenimiento en la Nueva Refinería Talara, según informamos en [Petroperú: La reestructuración que redefine su gobernanza interna](/noticia/petroperu-la-reestructuracion-que-redefine-su-gobernanza-interna).

Como consecuencia directa, las ventas cayeron debido a la escasez de disponibilidad. La empresa admite que las restricciones de crédito presionan su capital de trabajo y obligan a priorizar pagos a proveedores críticos para garantizar el abastecimiento. El déficit de capital de trabajo se redujo desde US$2.296 millones al cierre del 2025 hasta US$1.427 millones en junio, pero la calificación crediticia sigue siendo considerada de alto riesgo por agencias como Moody's (Caa1) y S&P Global Ratings (B-), así lo reportó [Contexto](https://contextoec.com/noticia/la-caida-en-la-produccion-petrolera-revela-el-desafio-critico-para-estabilizar-l).

### La incertidumbre sobre el financiamiento

Petroperú mantiene gastos financieros elevados, principalmente por intereses de bonos y procesos tributarios del Impuesto al Rodaje. La empresa espera la implementación del esquema de financiamiento privado hasta US$2.000 millones para garantizar la compra de insumos. No obstante, Moody's advierte que persisten dudas sobre su ejecución real.
---
Fuente original: https://perspectivalima.com/noticia/la-paradoja-financiera-de-petroperu